下游仍未有复苏迹象。虽然受益于降息，融资成本有所降低，但是在地价、310S不锈钢方管库存双高的制约下，房地产企业短期内资金紧张态势难改。此前，国家统计局数据显示，与钢材需求直接相关的房屋新开工面积同比增速继续下降，前10个月，同比下降5.5%。此外，随着冬季来临，尤其是进入12月份以来，一股强冷空气席卷国内大部分地区，部分地区已经降下大雪，对工地施工带来很大的不利影响。

虽然目前来看钢材价格跌落空间不大，但动态分析，由于成本支撑力度减弱，今后国内钢材价格还有下行空间：一是矿石价格还会下跌，如上所述，最糟糕情况下有可能见到60美元/吨；二是如果部分钢材出口退税取消，短时期内会产生较大市场情绪冲击；三是全面降息在减轻钢铁企业资金成本的同时，亦使其价格成本支撑减弱，因为资金使用成本构成310S不锈钢方管全部成本的重要部分。只有在消化了上述三点动态利空因素后，310S不锈钢方管价格才能形成阶段性底部。据有关资料，现在全国310S不锈钢方管库存亿吨左右，虽然处于历史较高数量规模，但考虑到港口库存属于显性库存，而连续两年多来铁矿石价格持续跌落，致使钢铁企业和贸易商的隐形库存薄弱，因而全国铁矿石总量库存不是很多，应当处于历史低位。再考虑到随着中国钢铁产量的不断提高，所匹配的合理库存数量也应当提高，因此中国现阶段铁矿石的相对库存水平更低。在这种情况下，一旦矿石购买需求启动，势必激发市场行情较大波澜，目前港口亿吨左右的铁矿显性库存，并不能够予以熨平波动。其实，市场经济中从来没有永远下跌的商品。随着新一年内铁矿石价格继续下跌，达到一个临界点后将趋于稳定。一般分析认为，中国进口铁矿石到岸价格在跌至70美元/吨，最多跌至60美元/吨后趋于稳定，不会长期处于这个偏低价位。因为在这个价位之下，不仅中国国内，而且巴西、澳大利亚、俄罗斯、非洲和亚洲诸国的许多高成本铁矿产能，都将陆续退出市场，由此引发供求关系逆转，奠定矿石购买基础。总体来看，带钢市场各基本面无明显好转，同时基于目前已经相对较低的价格水平，在年底回笼资金需求下，预计后期行情难以好转，310S不锈钢方管稳中偏弱应该是主要旋律。

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