第一季度，房地产开发投资、基建投资均走强。基建投资方面，第一季度，基建投资同比增长4.4%，增速自去年10月份以来连续5个月回升。另外，第一季度尤其是3月份，水泥产量激增。3月份，全国总计生产水泥1.79亿吨，同比大增22%。由于水泥多按需生产，再结合挖掘机、重卡销量持续攀升等情况来看，321不锈钢方管终端需求比较旺盛。

　　受需求带动，螺纹钢在产量持续创新高、同比增幅持续扩大的情况下，总库存下降速率基本与去年同期持平。据相关机构发布的数据显示，4月份，螺纹钢总库存量已经下降260万吨。而2018年5月的前四周共去库存约200万吨。保守预计，到今年5月末，螺纹钢总库存量将由目前的913万吨下降至700万吨以下。去年7月末，螺纹钢去库存周期结束，库存转入稳定期。笔者认为，今年六七月份，螺纹钢将再次出现低库存格局。

　　目前，321不锈钢方管现货价格升水期货1905合约100多元/吨，升水1910合约500多元/吨，1910合约处于高贴水状态。在终端需求保持旺盛的情况下，现货价格难以有效向期货价格回归，基差大概率将以期货价格向现货价格回归来实现。3月份，铁矿石价格继续呈上升走势，其中国产铁精矿和进口铁矿环比分别上升0.70%和2.56%，其中进口矿价格升幅较上月加大1.25个百分点；炼焦煤价格由平转降，环比下降0.61%；冶金焦和废钢价格由升转降，环比分别下降7.80%和2.43%。与上年同期相比，国产矿、进口矿价格分别同比上升12.32%和33.49%，炼焦煤和冶金焦价格分别同比上升1.12%和2.27%，废钢价格同比上升18.24%。从总体情况看，原燃材料价格仍在高位，推动钢铁生产成本上升，对钢价有一定的支撑作用。

随着天气转暖，321不锈钢方管需求逐渐启动，市场预期也有所升高，铁矿石价格明显上涨，321不锈钢方管价格呈继续上升走势。

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